Ein Screener für Altcoins gegen Bitcoin zeigt rund tausend Coins, jeden mit einem von drei Etiketten: Uptrending, Basing, Downtrending. Grün, grau, rot. Die Seite ist gut gebaut, die Daten sind aktuell, und die Frage, die sie beantwortet, ist klar: Was ist gerade stark gegen Bitcoin?

Die Frage, die sie nicht stellt: Was folgte historisch auf „stark"?

Wir haben sie gestellt. Vorher haben wir die Definition des Labels festgeschrieben, damit wir sie hinterher nicht an das Ergebnis anpassen können. Dann haben wir 370 Binance-Paare über 457.994 Handelstage laufen lassen. Das Ergebnis passt in einen Satz, und er lautet nicht „kein Unterschied".

Was das Label misst

Ein Trend-Label gegen Bitcoin braucht zwei Dinge: eine Kursreihe in Bitcoin statt in Dollar, und eine Regel. Die Kursreihe ist das Verhältnis aus dem Dollarkurs des Coins und dem Dollarkurs von Bitcoin — steigt es, hat der Coin Bitcoin geschlagen, egal was der Dollar tut.

Die Regel haben wir so schlicht gewählt, wie Screener sie üblicherweise bauen: Uptrending heißt, die Ratio liegt über ihrem 50-Tage-Durchschnitt und der 50-Tage-Durchschnitt über dem 200-Tage-Durchschnitt. Downtrending ist das Spiegelbild. Alles andere ist Basing. Tagesschluss, keine Kosten, kein Ermessen.

Wichtig ist nicht, ob diese Regel die beste ist. Wichtig ist, dass sie vor dem Lauf feststand. Wer nachträglich an den Parametern dreht, bis das Ergebnis gefällt, misst nicht das Label, sondern seine eigene Suche. Wir haben genau einen Versuch gemacht, und der Hash der Definition steht im Datensatz.

Der Boden: was ein beliebiger Tag bringt

Bevor ein Label etwas beweisen kann, braucht es einen Vergleich. Der ehrliche Vergleich ist nicht null, sondern: Was passierte an jedem Tag, egal welches Etikett er trug?

Über alle 370 Paare und alle Tage seit 2017 verlor der mittlere Altcoin gegen Bitcoin in sieben Tagen 2,0 %, in dreißig Tagen 6,8 % und in neunzig Tagen 17,3 %. Positiv endeten 39 % der Sieben-Tage-Fenster, 33 % der Dreißig-Tage-Fenster und 26 % der Neunzig-Tage-Fenster.

Anders gesagt: In drei von vier Quartalen hätte der mittlere Altcoin gegenüber Bitcoin verloren. Das ist der Boden. Ein Label, das etwas wert ist, muss darüber liegen.

Das Label liegt darunter

An 8,7 % aller Tage trug ein Coin das Etikett Uptrending. Was folgte, im Median:

Das Uptrending-Label lag auf jedem Horizont unter dem Durchschnitt. Nicht dramatisch, aber konsistent, und mit wachsendem Horizont wachsend.

Die Gegenrichtung ist die einzige mit einem Vorsprung: Coins im Downtrending-Zustand — 58 % aller Tage — lagen 0,4, 1,2 und 1,9 Prozentpunkte über dem Durchschnitt. Eine leichte Rückkehr zur Mitte, kein Kaufargument; der Median blieb auch dort negativ.

Drei Prüfungen, die das Ergebnis hätten retten können

Ein Ergebnis aus einem Pool von 458.000 Tagen kann auf mehrere Arten täuschen. Wir haben die drei üblichen Wege geprüft.

Überlappende Fenster. Wer jeden Tag zählt, zählt denselben Neunzig-Tage-Verlauf neunzigmal. Wir haben deshalb je Paar nur jeden siebten, dreißigsten beziehungsweise neunzigsten Tag genommen. Übrig blieben 5.694, 1.312 und 428 Uptrending-Fenster ohne Überschneidung. Differenz: −0,8, −2,6, −3,2 Prozentpunkte. Dasselbe Vorzeichen bei einem Hundertstel der Stichprobe.

Wenige Paare, die alles ziehen. Ein Pool-Ergebnis kann von einer Handvoll Coins stammen. Also die Frage je Paar: Lag der Uptrending-Median über dem eigenen Durchschnitt des Coins? Bei 28 % der Paare auf sieben Tage, 22 % auf dreißig, 20 % auf neunzig. Vier von fünf Coins zogen das Label nach unten.

Ein einzelnes Regime. Vor 2024 lag die Differenz bei −0,9, −2,9 und −6,6 Prozentpunkten; ab 2024 bei −0,8, −3,5 und −8,7. Zwei Marktphasen, dasselbe Bild.

Warum ein sauberes Label trotzdem verliert

Der Mechanismus ist keine Eigenschaft der Altcoins, sondern des Labels. Ein 50-Tage-Durchschnitt braucht Wochen, um sich über einen 200-Tage-Durchschnitt zu schieben. In Testreihen mit eingebauten Trends erschien das Etikett Uptrending im Median rund 80 Tage nach dem Trendbeginn, frühestens nach 52, spätestens nach 115.

Das Instrument sieht Trends durchaus: In einer künstlichen Serie mit 600-Tage-Regimen lieferte das Label einen Vorsprung von 4,2 Prozentpunkten. Bei 120-Tage-Regimen lieferte dasselbe Label −3,7 — weil es genau dann grün wurde, wenn der Wechsel bevorstand.

Übertragen: Alt/BTC-Trends halten offenbar typischerweise nicht länger, als der Klassifikator braucht, um sie zu erkennen. Das Etikett ist kein Fehler des Screeners. Es ist eine Beschreibung der Vergangenheit, die als Beschreibung der Zukunft gelesen wird.

Das stärkste Gegenargument

Zwei Einwände liegen nahe, und beide verdienen eine Antwort.

Erstens: Ihr zählt nur Coins, die heute noch auf Binance handeln. Die Toten fehlen. Das stimmt, und es ist deklariert. Aber ein sterbender Coin verbringt seine letzten Monate im Zustand Downtrending. Sein Fehlen schönt also den Downtrending-Arm — nicht den Uptrending-Arm. Der Bias arbeitet gegen den einzigen Vorsprung, den wir gemessen haben, nicht für das Label.

Zweitens: Ihr rechnet mit Medianen. Ein Korb fängt die Ausreißer, und die machen den Unterschied. Auch das stimmt — und es ist der Grund, warum wir die Mittelwerte nicht zitieren. Im Zustand Basing lag das Sieben-Tage-Mittel vor 2024 bei +152 %, der Median bei −1,8 %. Der Unterschied sind einzelne Tage mit Kursverhundertfachungen. Wer das Label über den Mittelwert verteidigt, verteidigt drei Einzeltage. Und ein täglich gleichgewichteter Korb, der solche Tage einfängt, gewinnt durch das Umschichten, nicht durch das Etikett.

Was der Leser damit anfangen kann

Ein Alt-gegen-BTC-Screener ist ein Inventar, kein Signal. Er zeigt, was oben steht. Die Zahl, die er schuldig bleibt, steht jetzt hier: Der mittlere Altcoin verliert in einem Quartal 17 % gegen Bitcoin, und das grüne Etikett verschiebt diesen Wert nach unten, nicht nach oben.

Wer trotzdem rotiert, sollte wissen, gegen welchen Strom er schwimmt. Wir hatten das schon einmal von der anderen Seite gemessen: Eine regelbasierte Rotation zwischen Bitcoin und Altcoins schlug Halten in 45 Tests nicht — mehr Bitcoin durch Altcoin-Rotation?. Die Basisrate erklärt, warum das schwer ist.

Die Zahlen leben weiter. Der Datensatz wird monatlich neu gerechnet und ist als Knowledge Object alt_vs_btc_base_rate über die API und den Claude-Connector abrufbar — mit der Definition, dem Hash und allen drei Prüfungen im Payload. Wenn das Label eines Tages über die Basisrate steigt, steht es dort zuerst.

Die offene Frage ist die, die jeder Screener beantworten müsste, bevor er ein Etikett vergibt: Welcher Zustand eines Altcoins gegen Bitcoin hat — vorab definiert, nicht rückblickend gefunden — je die Basisrate geschlagen?

FAQ

Was heißt „Basisrate" hier? Der Median-Forward-Return der Alt/BTC-Ratio über alle Tage und Paare, ohne Bedingung. Er ist der Vergleichswert, an dem jedes Label gemessen wird.

Warum Median und nicht Mittelwert? Einzelne Tage mit extremen Kurssprüngen verschieben das Mittel um Größenordnungen (+152 % bei Median −1,8 %). Der Median beschreibt den typischen Tag; das Mittel beschreibt drei Ausreißer.

Ist die Definition von „Uptrending" willkürlich? Sie ist eine von vielen möglichen — und genau deshalb wurde sie vor dem Lauf festgeschrieben und nicht danach variiert. Eine andere Definition wäre ein zweiter Versuch und würde als solcher gezählt.

Fehlen die delisteten Coins nicht? Ja. Nur heute handelbare Paare sind enthalten. Der Effekt schönt den Downtrending-Arm, weil sterbende Coins dort enden; das Uptrending-Ergebnis verändert er nicht zugunsten des Labels.

Gilt das Ergebnis auch 2024 und später? Ja. Vor und nach dem 1. Januar 2024 lag das Uptrending-Label auf allen drei Horizonten unter dem Durchschnitt.

Wo finde ich die aktuellen Zahlen? Im Knowledge Object alt_vs_btc_base_rate (/api/v1/knowledge/alt_vs_btc_base_rate/GLOBAL), monatlich neu gerechnet, kostenlos.

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Keine Anlageberatung, keine Empfehlung, keine Prognose. Historische Muster sind keine Zusage für die Zukunft.

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