BTC-Liquidity-Fair-Value (ehrlicher Gegenentwurf). Über 172 Monate gegen die G3-Zentralbank-Liquidität (Fed+ECB+BoJ): BTC und Liquidität sind **nicht kointegriert** (ADF -2.217, p≈0.719, DW 0.06). Das Levels-R² (0.856) ist SCHEINkorrelation — Returns-R² nur 0.0046. Deshalb KEINE statistisch haltbare Fair-Value-Zahl: das naive Modell impliziert „+426.9% über Fair Value", aber diese Zahl ist nicht interpretierbar. Nur deskriptiver Co-Trend. Deskriptiv, kein Handelssignal.