BTC-Liquidity-Fair-Value (ehrlicher Gegenentwurf). Über 170 Monate gegen die G3-Zentralbank-Liquidität (Fed+ECB+BoJ): BTC und Liquidität sind **nicht kointegriert** (ADF -1.843, p≈0.999, DW 0.06). Das Levels-R² (0.854) ist SCHEINkorrelation — Returns-R² nur 0.0107. Deshalb KEINE statistisch haltbare Fair-Value-Zahl: das naive Modell impliziert „+348.1% über Fair Value", aber diese Zahl ist nicht interpretierbar. Nur deskriptiver Co-Trend. Deskriptiv, kein Handelssignal.