Event Base Rate · LISTING

Listing-Basisrate (survivorship-verzerrte OBERGRENZE): nach dem Binance-Listing eines Coins über 90d Median -39.12%, 26.33% positiv (n=414 Listings über 98 Monate). Nach Regime beim Listing: Akkumulation: -27.99% (n=18, unter dem Gate); Erholung: -41.37% (n=162); Expansion: -48.09% (n=103); Distribution: -36% (n=79); überhitzt: -13.71% (n=37, nicht interpretierbar). Der overheated-Bucket ist NICHT interpretierbar (maximale Survivorship-Exposition, D13). Survivorship-adjustiert (×0.39 Survival): nur 10.27% ALLER Listings überlebten UND standen nach 90d im Plus. OBERGRENZE — die ~61% delisteten Coins sind unsichtbar, die wahren Returns liegen darunter. Deskriptiv, kein Signal.