Es gibt eine Frage, die sich jeder Bitcoin-Halter irgendwann stellt: Hätte ich nicht doch etwas anderes als nur BTC halten sollen? Die ehrliche Antwort ist unbequem, weil fast jeder diversifizierte Mix gegen 100 % Bitcoin beim Endwert über die letzten 10 Jahre verliert. Aber Endwert ist nicht das Einzige, was zählt.

Wir haben den Portfolio-Simulator gebaut, um diese unbequeme Trade-off-Frage sichtbar zu machen.

Was er macht

Wähle einen Mix aus 5 Assets, einen Zeitraum und einen Re-Balancing-Modus. Wir rechnen rückblickend, wie sich genau diese Allokation entwickelt hätte — mit echten Tagesschluss-Preisen, Dividenden-bereinigt wo nötig, gegen 100 % Bitcoin als Referenz-Linie.

Die 5 Assets:

Cash ist das Neue — die meisten Simulatoren lassen es weg. Aber Cash ist nicht null Rendite: bei 4 % T-Bill-Zins wächst dein Cash etwa 0,016 % pro Tag. Max-Drawdown = 0, Sharpe ≈ 0. Es ist der sauberste Risk-Off-Anker, den du haben kannst.

Wie sich die Slider verhalten

Wenn du eine Allokation veränderst, halten die anderen ihr Verhältnis untereinander, werden aber proportional skaliert, damit die Summe immer 100 % bleibt.

Beispiel — Start: BTC 25 · SPX 45 · ETH 10 · GOLD 15 · CASH 5. Du ziehst Gold von 15 → 30:

• Bereich für die anderen vier = 100 − 30 = 70
• Aktuelle Summe der anderen = 25 + 45 + 10 + 5 = 85
• Jeder andere wird mit × 70/85 skaliert → BTC 20.6 · SPX 37.1 · ETH 8.2 · CASH 4.1
• Plus Gold 30 = 100 % ✓

Drei zusätzliche Regeln:

• Slider auf 0 bleiben auf 0. Wenn du ETH bewusst auf 0 ziehst, kommt es nicht durch Hintertür wieder rein.
• Wenn nur ein Asset > 0 ist und du das herunterziehst, verteilt sich der Rest gleichmäßig auf die anderen vier.
• Float-Drift wird auf den größten anderen Slider geschoben, damit es immer exakt 100 % sind.

Die vier Kennzahlen, die zählen

Unter dem Chart vier Werte pro Spalte (Mix vs 100 % BTC):

• Endwert — was aus 100 € im Zeitraum geworden wäre
• Sharpe Ratio — risiko-bereinigte Rendite, höher = besser. Wir ziehen die echte Risk-Free-Rate aus FRED ab (Zinsen 2010-2022 nahe Null, ab 2023 hochgesprungen — fixe 2 % wäre ungenau)
• Max Drawdown — größter Wertverlust vom Hoch zum darauffolgenden Tief. 100 % BTC liegt in Bärenmärkten regelmäßig bei -75 bis -85 %
• Volatilität — annualisierte Standardabweichung. BTC typisch 60-80 %, S&P 15-20 %, Cash <0,5 %

Pro Zeile gewinnt der jeweils bessere Wert (orange highlight). Bei Endwert + Sharpe gewinnt höher. Bei Drawdown + Volatilität gewinnt kleiner.

Der eigentliche Punkt

Probier einen 50/30/15/5-Mix (BTC/SPX/Gold/Cash) über 2017-2024. Du wirst gegen 100 % BTC beim Endwert verlieren — deutlich. Aber:

• Der Sharpe des Mix ist etwa doppelt so hoch wie 100 % BTC
• Der Max-Drawdown des Mix ist etwa ein Drittel von dem, was 100 % BTC geliefert hat

Das ist der Trade-off, den dir kein Chart auf Twitter zeigt. Endwert ist das, was verglichen wird, aber nicht das, was die meisten Menschen tatsächlich erleben, wenn sie die Position halten. Die Drawdowns von 100 % BTC sind das, was viele Leute am Boden in 2018 und 2022 hat verkaufen lassen. Ein diversifizierter Mix macht dich nicht zum reichsten Investor — er erlaubt dir aber, durch die Zyklen tatsächlich investiert zu bleiben.

Drei Re-Balancing-Modi

• Nie — Initial-Mix bleibt, danach driftet das Portfolio. In langen BTC-Rallyes kann ein 20 %-BTC-Anteil auf 50 % des Portfolios wachsen.
• Jährlich — Reset am ersten Trading-Day jedes neuen Jahres. Bogleheads-Standard, entspricht typischem Privatanleger-Verhalten.
• Quartalsweise — Reset am ersten Trading-Day jedes neuen Quartals. Engere Kontrolle, höhere Trading-Kosten in der Realität.

Default ist jährlich. Probier mal zwischen „Nie" und „Jährlich" zu toggeln auf einem langen BTC-Bullrun, um den Drift-Effekt zu sehen.

Reproduzierbare Mathematik, keine Black-Box

Die gesamte Berechnung ist eine pure Function in src/lib/portfolio/simulate.ts. Unit-basierte Allokation (nicht prozentbasiert — das ist der Unterschied zwischen einem korrekten und einem falschen Backtest, wenn Re-Balancing „Nie" ist). Log-Returns für die Volatilitäts-Berechnung (akademischer Standard). √252 Annualisierung passend zur Trading-Day-Iteration. Identische Inputs erzeugen immer identische Outputs (Cache via SHA-256-Hash).

Die Daten-Quellen sind dieselben, die wir für unser tägliches Arena-Pulse-Cycle-Scoring nutzen — gleiche Provenienz, gleicher Update-Rhythmus.

Was er nicht ist

• Keine Zukunfts-Prognose. Vergangene Performance ist kein Indikator. Die Vergangenheit ist die Vergangenheit.
• Kein Trade-Simulator. Kein Ein-/Ausstiegs-Timing. Lump-Sum am Startdatum.
• Keine Gebühren oder Steuern modelliert. In der Realität schmälert beides den tatsächlichen Endwert.
• Kein Ersatz für einen echten Anlageplan. Ein Simulator ist ein Denkwerkzeug, keine Empfehlung.

Was als Nächstes kommt

V1 ist das Fundament. Drei Folge-Versionen sind vorab spezifiziert:

• V1.5 — Sweet-Spot-Finder. Wähle ein Basis-Portfolio (z. B. 70 % S&P / 30 % Gold) und lass BTC von 0 % bis 15 % in 1 %-Schritten variieren. Das System plottet Sharpe, Max-Drawdown und Endwert über den Sweep — und legt die Konsens-Bänder von BlackRock (1-2 % BTC), Fidelity (0-5 %), VanEck (3-6 %) als Overlay drüber. Der Sweet Spot wird sichtbar.
• V2 — Efficient Frontier. Markowitz-Mean-Variance-Optimierung für die wirklich Neugierigen. Gibt dir den mathematisch optimalen Mix für jedes Risiko-Niveau, mit Tangency-Portfolio (höchster Sharpe) und Minimum-Variance-Portfolio hervorgehoben.
• V3 — Profi-Portfolios. Vorgebaute Modell-Portfolios von BlackRock, Fidelity, VanEck, Bridgewater (Dalios All-Weather), Harry Brownes Permanent Portfolio. Klick durch, modifiziere, vergleiche gegen deine eigene Version.

V1 ist jetzt live. V1.5 ist der nächste Build, ~halber Aufwand von V1, weil die Engine schon steht.

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Probier es: tradingstrategies.work/dashboard/portfolio/simulator (Pro+).

Wenn du Feedback zur Asset-Auswahl, zur Methodologie oder zum Scope der nächsten Version hast — Improvements liest alles.